Яким буде 2026 рік для економіки та долара: п’ять головних факторів
Минулий рік показав, як невелика група ключових факторів формує глобальну економіку — від буму штучного інтелекту до зростання торговельної напруженості та фіскального тиску. У своєму новому прогнозі аналітики Capital Economics виокремили п’ять макротем, які, на їхню думку, визначатимуть динаміку світової економіки у 2026 році, пише Investing.com.
1. Штучний інтелект продовжить підживлювати економічне зростання — і роздувати ринкову “бульбашку”
Головний економіст Capital Economics Ніл Шерінг очікує, що прибутки від ШІ зростатимуть і в 2026 році, головним чином у США, завдяки подальшому збільшенню інвестицій у інфраструктуру ШІ. За його оцінками, штучний інтелект додав близько 0,5 п. п. до зростання ВВП США у першій половині 2025 року, і цей ефект збережеться. Це підтримує прогноз компанії щодо зростання ВВП США на рівні 2,5% — вище за ринковий консенсус. Європа, навпаки, відставатиме через повільніше впровадження технологій: для Великої Британії очікується зростання ВВП 1,2%, для єврозони — 1,0%. Шерінг додає, що оцінки американських компаній, пов’язаних із ШІ, завищені, але поки не до рівня “технобульбашки” 1990-х. На цьому фоні аналітики прогнозують, що індекс S&P 500 може досягти 8000 пунктів до кінця 2026 року.
2. Китай застряг у низькому зростанні та дефляції
Попри те, що Китай скорочує відставання від США у сфері ШІ, його економіка стикається з глибокими структурними проблемами. Модель, зорієнтована на пропозицію, призводить до надлишкових виробничих потужностей і слабкого внутрішнього попиту. Capital Economics очікує, що економіка Китаю зросте лише на 3% у 2026 році. Дисбаланс між попитом і пропозицією сприятиме зростанню торгового профіциту та посиленню дефляційного тиску. Дохідність китайських держоблігацій уже впала нижче японських — вперше в історії.
3. Торговельна війна США та Китаю триває у “сплячому” режимі
Попри угоду між Сі Цзіньпіном і Дональдом Трампом, що тимчасово знизила ризик ескалації, основна напруга залишається. Клаузула про однорічне припинення дії тарифів означає можливу нову точку конфлікту наприкінці 2026 року. Шерінг попереджає, що США дедалі більше залежать від тарифних доходів, тому суттєве зниження мит малоймовірне. Ланцюги постачання продовжать зміщуватися з Китаю, а зміни в USMCA можуть обмежити використання Мексики як транзитного хабу. Економіст очікує, що геополітичні процеси й далі переформатовуватимуть потоки торгівлі, капіталу й технологій.
4. Центробанки пом’якшуватимуть політику, але без різких кроків
Політика пом’якшення триватиме у 2026 році, але не такими темпами, як очікують ринки. У США стійка економічна активність та інфляція близько 3% означають, що ФРС знизить ставки лише один раз — залишивши їх у діапазоні 3,25–3,50%. Це може спричинити нову напругу у відносинах із президентом Трампом, який наполягає на агресивнішому пом’якшенні. Єврозона та Британія, ймовірно, скоротять ставки трохи сильніше, Бразилія — істотно глибше. Водночас Японія залишиться винятком: Банк Японії може підняти ставку до 1,25%. За прогнозом Capital Economics, долар зміцниться щодо євро й фунта, але єна може частково відіграти позиції.
5. Фіскальні ризики залишаться однією з головних загроз
Фіскальні проблеми, що турбували інвесторів у 2025 році, залишаться й надалі. США, Велика Британія та Франція стикаються з великими дефіцитами на тлі зростаючого боргового навантаження. Єдиного “порогу” для кризи немає, але політична турбулентність — вибори у Франції 2027 року, потенційна зміна уряду у Британії чи втрата довіри до економічної політики США — можуть спровокувати різкі коливання ринків. Шерінг вважає, що помірне зниження ставок і фінансові репресії стабілізують ситуацію, але попереджає: короткочасні фіскальні “спалахи” знову спричинятимуть стрес на ринку облігацій.
Читайте також: З 1 січня 2026 року ФОПи будуть звітувати по-новому
Capital Economics підсумовує, що 2026 рік може стати роком “керованої турбулентності”: економіка США зберігатиме перевагу завдяки ШІ, Китай буксуватиме у дефляції, а долар — залишиться головною “тихою гаванню” для інвесторів.
